QQ
日期：2010-11-30 來源：搜狐
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------
近期，統(tǒng)計(jì)局公布10月份CPI同比高達(dá)4.4%，各種生活物資的價(jià)格普遍上漲，出現(xiàn)了 “蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你軍”等等現(xiàn)象，提示我們可能正進(jìn)入一個(gè)“通脹環(huán)境”。在貨幣購買力下降的情況下，民眾如何養(yǎng)老，養(yǎng)老儲(chǔ)備如何保值、增值成為焦點(diǎn)問題。
中國目前的養(yǎng)老體系正在建立和完善中，應(yīng)該說目前中國的養(yǎng)老底子還比較薄，能提供的僅是較基本的保障。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示：截至2009年底中國養(yǎng)老金總規(guī)模為2.25萬億元，僅占當(dāng)年GDP的6.62%，低于發(fā)達(dá)國家40%-50%的比例。目前，中國在職人員與退休人員之比已達(dá)到3∶1，預(yù)計(jì)到2030年中國將進(jìn)入老齡化高峰，到2050年，每4個(gè)人中就會(huì)有1位老年人。我國的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度仍主要依托于政府主導(dǎo)的養(yǎng)老體系和企業(yè)負(fù)責(zé)的養(yǎng)老體系，現(xiàn)階段覆蓋率仍較低，主要集中在政府部門、科教文衛(wèi)和大型企業(yè)等具有構(gòu)建養(yǎng)老保險(xiǎn)實(shí)力和環(huán)境的地方，養(yǎng)老保險(xiǎn)的覆蓋人群有限，覆蓋的養(yǎng)老內(nèi)容較少。
我們認(rèn)為，共同基金在養(yǎng)老投資上大有可為。首先，投資基金作為資產(chǎn)保值、增值的理財(cái)手段之一已經(jīng)為廣大民眾所接受。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2009年底，開放式基金投資賬戶總數(shù)為1.86億戶。投資者結(jié)構(gòu)方面，40到50歲的投資者占比最大，持有凈值也最多，顯示這一年齡投資者為開放式基金的購買主力。從這些數(shù)據(jù)可以看出，大多數(shù)基金投資者的投資目的可能都是為了養(yǎng)老。在這方面基金理財(cái)作為儲(chǔ)蓄、投資房產(chǎn)等傳統(tǒng)投資手段的良好替代，具有明顯的優(yōu)勢(shì)；其次，基金公司的品牌和形象也深入人心；再次，基金公司能夠根據(jù)投資者的需求，設(shè)計(jì)出相應(yīng)的產(chǎn)品，對(duì)于提高民眾養(yǎng)老投資需求具有長遠(yuǎn)意義；最后，基金公司所推崇的價(jià)值投資、分散風(fēng)險(xiǎn)以及穩(wěn)定收益的投資理念正是養(yǎng)老投資所必要的。
養(yǎng)老投資的大規(guī)模投入，對(duì)于理財(cái)機(jī)構(gòu)本身也有非凡意義。一方面，養(yǎng)老投資是所有類型資金中最穩(wěn)定的投資，一旦投入，可以長期沉淀，管理人不必為了規(guī)模的快速變化，大幅調(diào)整倉位，可以專注于選擇更好的標(biāo)的和時(shí)機(jī)；另一方面，養(yǎng)老投資能夠促使管理人真正關(guān)注長期投資收益，避免短期排名壓力，趨勢(shì)投資、羊群效應(yīng)等現(xiàn)象會(huì)減少，證券市場(chǎng)格局甚至可能因此改變。
要促進(jìn)養(yǎng)老資金流向共同基金，我們認(rèn)為政策層面的支持是關(guān)鍵。借鑒海外經(jīng)驗(yàn)，美國20世紀(jì)80年代為了鼓勵(lì)養(yǎng)老投資，推行401K計(jì)劃，401K養(yǎng)老金計(jì)劃實(shí)行后，不僅大量民眾獲得了養(yǎng)老保障，而且奠定了共同基金持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。目前總額高達(dá)1.7萬億美元的401K資產(chǎn)中有將近一半投資于各類共同基金，占到整個(gè)共同基金總資產(chǎn)的11%，這在過去二十年中對(duì)美國基金業(yè)的發(fā)展起了重大的推動(dòng)作用。此外，美國的稅率設(shè)計(jì)安排和401K的長期投資更影響了美國共同基金的風(fēng)格。這是相輔相成，也是雙贏的過程。
因此，應(yīng)適當(dāng)拓寬居民養(yǎng)老資金投資于共同基金的渠道，創(chuàng)造普通大眾均可以參與的養(yǎng)老投資產(chǎn)品，構(gòu)建與國家和企業(yè)養(yǎng)老體系相配合的養(yǎng)老體系，這不僅有利于補(bǔ)充我國養(yǎng)老體系的保障渠道，也有利于豐富我國養(yǎng)老制度的體系結(jié)構(gòu)，增加居民養(yǎng)老保障的收入來源，為普通大眾提供定期投資、提前準(zhǔn)備、持續(xù)受益的養(yǎng)老保障新途徑。
